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順鑫農業三季度凈利暴跌近7成   擬剝離房產項目回歸主業

2019-11-04 07:36:52 來源:長江商報

    長江商報記者 張璐

    作為機構青睞的熱門股,民酒龍頭企業牛欄山酒業母公司順鑫農業(000860.SZ)最近的日子卻不好過。

    10月25日晚間,北京順鑫農業股份有限公司(以下簡稱“順鑫農業”)發布三季度業績報告,報告顯示,2019年前三季度公司營業收入110.62億元,同比增長20.19%;扣非歸母凈利潤為6.66億元,同比增長19.72%。

    總體來看,這個成績單還不錯,但是公司第三季度的業績卻讓3.2萬股東的心“涼涼”了。第三季度,順鑫農業實現營業收入26.46億元,同比增長34.25%;凈利潤1666.43萬元,同比下滑69.71%。凈利潤大降的同時,公司銷售費用卻保持激增態勢,同比增長109.52%。

    長江商報記者注意到,在今年年初的那波上漲行情中,順鑫農業股價從29.5元低點一路走高,最高漲至63.48元,漲幅達到115%。截至11月1日收盤,順鑫農業股價為46.18元,漲幅1.49%。

    順鑫農業沒有具體說明原因,但是從上半年業務構成來看,白酒業務在公司營收中占比近80%,肉類加工業務占比不足20%,房地產業務占比僅在2%左右。

    11月1日,長江商報記者就第三季度業績暴跌的原因以及未來公司的產業化布局和未來發展方向等問題,向順鑫農業方面發送采訪函,但截至發稿對方未回復。

    白酒專家蔡學飛在接受長江商報記者采訪時說,“順鑫農業凈利潤下跌的主要原因是其正在推進產品高端化進程,市場前置性費用較大,同時老產品進入成熟期,存在一定的價格固化,影響了企業的利潤貢獻率,同時也應該看到,順鑫的凈利潤下跌與整體白酒消費需求疲軟有一定的直接關系。”

    第三季銷售費大增109%

    10月25日晚間,順鑫農業發布三季度業績報告,前三季順鑫農業實現營業收入110.62億元,同比增長20.19%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.65億元,同比增長23.93%。不過長江商報記者注意到第三季,公司實現營收26.46億元,同比增長34.25%;凈利潤僅1666.43萬元,同比下滑了69.71%。

    雖然三季報并未披露第三季業績下滑的原因,不過記者注意到順鑫農業在銷售費用及營業成本等方面投入較大。前三季度銷售費用達到1.76億元,同比增長了109.52%,可以說這在一定程度上拖累了凈利潤。

    根據上半年公司業務構成來看,順鑫農業白酒產業實現銷售收入66.58億元,同比增長15.31%,在總營收中的占比達79%;豬肉產業實現營業收入14.77億元,同比增長13.97%,占公司營業收入比例的17.5%;房地產業務實現營收2億元,占營業收入比例的2.4%。

    可見,順鑫農業主要業務是白酒以及肉類加工。事實上,在今年4月11日的股東大會上,公司釋放出要剝離其他兩大業務板塊的信號。相關負責人表示,公司現在有三大主業,但側重是不一樣,公司的目標是突出主業,把房地產和豬肉板塊剝離,“最終要讓順鑫農業成為一家白酒公司。”

    地產子公司四年虧損超6億元

    順鑫農業曾制訂了一個宏大的發展計劃,就是打造“白酒+豬肉+房地產開發”三駕馬車。但是,這三駕馬車卻出現了“此消彼長”的業績分化態勢。

    如今,順鑫農業的白酒業務高歌猛進,在2018年,順鑫農業的白酒營收達到了92億元,距離百億大關只差臨門一腳,但是旗下房地產業務卻是業績越來越糟,連續虧損止不住。

    負責地產業務的是北京順鑫佳宇房地產開發有限公司(以下簡稱“順鑫佳宇”)。不過,順鑫佳宇的業績并不理想,從2015年至2018年,分別虧損0.03億元、1.92億元、2.20億元。2018年年報顯示,順鑫佳宇營收1.55億元,虧損約2.56億元,可以看到,順鑫佳宇近四年連續虧損,累計虧損金額達到6.71元,且虧損額呈現出擴大趨勢。

    由于持續虧損,并拖累順鑫農業整體利潤增長,中小股東都在呼吁順鑫農業盡快將地產業務剝離出去。早在2018年,順鑫農業董秘辦就回應媒體稱,“目前房地產主要還是去庫存、降低體量,等到體量合適的時候再剝離出去。”

    不過,截止目前,這個“剝離工作”并未取得任何進展,因此股民也在貼吧中表示:“若能將虧損地產剔出去,那順鑫農業利潤表現應該會更好”。

    與此同時,記者注意到,順鑫佳宇的負債率也在同步攀升,資產負債率從2016年的99.33%增加至2018年的105%。而據申萬宏源研報統計數據顯示,2016年,順鑫佳宇便接近資不抵債;2017年,其負債總額高達70.51億元,同期順鑫農業的總負債為112.85億元,順鑫佳宇占比超過60%。


責編:ZB

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