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皇氏集團影視業務拖累三季度凈利降八成   資產負債率升至51%現金流劇降196%

2019-11-04 07:30:17 來源:長江商報

    長江商報記者 楊玲玲  廣州報道

    成也蕭何,敗也蕭何。被稱為“水牛奶之王”的皇氏集團(002329.SZ)在短暫享受跨界影視的紅利后,很快陷入虧損泥淖。

    近日,皇氏集團發布2019年三季報顯示,前三季度,公司實現營收15.81億元,同比下滑2.13%;歸屬凈利潤2013.61萬元,同比增長145.6%。而單就第三季度來看,公司營收、凈利分別下滑2.89%、81.33%。

    對于由影視子公司業績下滑帶來的虧損現象,10月30日,皇氏集團董秘辦相關負責人在回復長江商報記者時表示,公司經營重心將傾向于乳業及信息板塊業務,進一步推動兩大支柱產業的渠道擴張、產品力和盈利能力的提升。

    據了解,皇氏集團2010年1月在深交所上市,是國內乳品行業第四家上市的企業。2014年以來,該公司開啟跨界并購之路,主營業務也從乳制品擴大到影視娛樂、互聯網渠道等。與此同時,公司資產負債率從2014年的26.10%猛增至2018年的50.11%,接近翻倍,今年三季度末,這一數值再次走高至50.88%。

    面對不斷攀升的資產負債率,皇氏集團方面對長江商報記者解釋稱,2014年到2018年公司合并報表范圍發生了改變,因此公司合并范圍內的總資產金額不斷在發生變化,目前公司的資產負債率在可控范圍內。

    經營性現金流巨降196%

    繼2018年巨虧6.16億元之后,今年的皇氏集團疾行在業績扭虧的路上。

    近日,皇氏集團發布三季報,公司1-9月營收15.81億元,同比下滑2.13%;凈利潤2013.61萬元,同比增長145.6%。單就第三季度來看,公司實現營收5.97億元,同比向下滑2.89%;歸屬凈利潤530.45萬元,同比下滑81.33%。

    對此,皇氏集團解釋稱,受影視行業市場環境變化影響,特別是播映平臺限價以及內容、稅收監管政策變化的影響,致使皇氏御嘉影視集團有限公司經營業績出現較大幅度下降,從而影響公司第三季度的利潤水平,出現較大幅度下降。

    同時,三季報顯示,公司前三季度經營活動產生的現金流量凈額為-7648.45萬元,其中,第三季度經營活動產生的現金流量凈額同比下滑195.53%至-1754.98萬元。截至報告期末,公司短期借款8.13億元,一年內到期的非流動負債1.48億元,而公司的貨幣資金僅有4.55億元。對于公司資金流動性是否存在壓力問題,皇氏集團方面未正面回應,僅表示會密切關注資產負債表的安全和流動性管理。

    成立于2001年的皇氏集團,2010年1月在深交所上市,是國內乳品行業第四家上市的企業。回顧上市9年的的業績表現,前7年皇氏集團業績持續攀升,營收和凈利的高點出現在2016年。彼時,公司實現營收24.46億元,同比增長45.18%;歸屬凈利潤2.91億元,同比增長57.41%。

    直到2017年,皇氏集團營收出現上市以來首降,同比下滑3.26%至23.67億元;凈利潤則同比大跌80.48%至5674.00萬元。而2018年,其業績進一步惡化,凈利潤盈轉虧至6.16億元,幾乎虧掉了前8年的凈利潤。

    溢價收購商譽懸頂

    自2014年始,有“水牛奶之王”之稱的皇氏集團開啟跨界之旅,先后涉足影視娛樂、幼兒、互聯網渠道等領域。

    據長江商報記者不完全統計,2014年至2017年的3年間,皇氏集團斥資超過33億元將盛世驕陽、易聯視訊、御嘉影視、遙指科技、完美在線、北廣高清等10多家公司收入囊中。其中,被寄予厚望的盛世驕陽和御嘉影視分別耗資7.80億元、6.83億元。

    根據披露,2014年11月,皇氏集團溢價5倍收購御嘉影視,交易對方承諾2014年至2017年標的扣非凈利潤分別不低于6500萬元、8775萬元、1.18億元、1.6億元。2014年至2017年,御嘉影視以102.33%、101.10%、102.31%、102.09%的完成率兌現了業績承諾。

    而業績承諾期剛過就出現了變臉。2018年御嘉影視凈利潤為4482.60萬元,較上年同期下降73%。2018年末,皇氏集團計提各項資產減值準備6.33億元。除對應收款項、存貨、固定資產等資產擬計提資產減值準備7864.98萬元之外,還對收購御嘉影視形成的商譽計提減值準備5.54億元。

    與此同時,2015年7月,皇氏集團溢價2.39倍收購的盛世驕陽,根據雙方簽訂的對賭協議,盛世驕陽2015年至2017年的扣非凈利潤分別不低于7500萬元、9000萬元、1.08億元,三個年度的運營收入比例指標分別不低于45%、55%、65%。

    實際情況是,除了第一年順利達標外,盛世驕陽第二三年均未達標。2017年,盛世驕陽的業績承諾數完成率僅為28.38%,營收入比例實現數為31.13%。2018年5月,皇氏集團作價8.12億元出售盛世驕陽100%股權,形成9009.59萬元的資產處置損失。

    收購影視公司拉開跨界序幕后,皇氏集團還把目光投向了信息服務行業。其中,在2015年8月斥資1.8億元攬入完美在線60%股權后,又于2016年5月出資1.56億元完成對完美在線剩余40%股權的收購。根據業績承諾,完美在線2016年至2018年的扣非凈利潤分別不低于2600萬元、3380萬元、4390萬元。完美在線的業績兌現相當精準,2018年,其實現凈利潤4409.46萬元,比承諾的業績僅多出不到20萬元。

    此外,長江商報記者注意到,自2014年上市公司開啟跨界轉型以來,皇氏集團的資產負債率從2014年的26.10%猛增至2018年的50.11%,接近翻倍。今年前三季度,這一數值再次走高至50.88%。

    “目前公司的資產負債率還是在可控范圍內,2014年到2018年公司合并報表范圍發生了改變,因此公司合并范圍內的總資產金額不斷在發生變化。2018年由于御嘉商譽減值和盛世驕陽資產出售,造成2018年總資產比2017年下降近8億元;2018年負債總額比2017年下降2.79億元,但是2018年資產負債率比2017年增加了2.49% 。”皇氏集團董秘辦相關負責人回復長江商報記者稱。

    截至11月1日收盤,皇氏集團股價報收4.03元/股,較其上市時的20.10元/股,已跌去八成。


責編:ZB

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