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金博股份三年半整體產銷率89%   第一大客戶隆基系銷售占營收超四成

2019-10-28 07:30:30 來源:長江商報吧

    長江商報記者 徐佳

    光伏行業碳基復合材料熱場部件生產商湖南金博碳素股份有限公司(以下簡稱“金博股份”)科創板上市申請獲受理。

    據了解,此次金博股份擬在上交所科創板上市,公開發行股票不超過2000萬股,募集資金3.22億元分別投入先進碳基復合材料產能擴建項目、先進碳基復合材料研發中心建設項目、先進碳基復合材料營銷中心建設項目等三大募投項目。

    近年來,金博股份營收凈利潤均保持向上增長,但受531新政影響,公司上半年主營業務價格下調,致使毛利率小幅下降至64.39%。

    同時,在新政影響之下,去年公司主營產品產銷率下跌至72.55%,但今年上半年回升至126.51%,近三年半整體產銷率為89.06%。

    需要注意的是,目前金博股份仍存在客戶及供應商較為集中的風險。報告期內(2016年至2019年上半年),金博股份前五大客戶銷售收入占比均在八成左右,且向前五大供應商采購額占比也在70%左右。

    其中,報告期內公司對于第一大客戶隆基系公司的銷售收入合計為2.15億元,占公司營收總額超四成。

    上半年毛利率下降至64.39%

    據招股書介紹,金博股份成立于2005年,是唯一一家入選工信部第一批專精特新“小巨人”名單的先進碳基復合材料制造企業。主營業務產品為先進碳基復合材料及產品,現階段公司產品主要應用于光伏行業、半導體行業的晶硅制造熱場系統。

    財務數據顯示,報告期內,金博股份分別實現營業收入8445.15萬元、14185.62萬元、17954.56萬元、12181.33萬元,歸母凈利潤分別為2063.44萬元、2896.87萬元、5391.39萬元、4672.76萬元,扣非歸母凈利潤分別為1913.91萬元、2728.8萬元、5001.11萬元、3579.22萬元。

    長江商報記者注意到,金博股份業績保持向上增速,近三年營收、凈利潤、扣非凈利潤整體增幅分別為112.6%、161.28%、161.3%。

    從產品類型上來看,報告期內,金博股份熱場系統系列產品收入分別為8193萬元、13678.93萬元、17384.62萬元、11754.28萬元,占主營業務收入的比例分別為99.86%、99.39%、99.04%、97.49%。

    需要注意的是,2016年至2018年金博股份熱場系統系列產品平均單價保持在0.13萬元,今年上半年受531新政影響,公司將該產品價格下調10%左右至0.11萬元。

    在此影響下,2016年至2019年上半年,金博股份綜合毛利率分別為56.17%、63.34%、67.9%、64.39%。其中,今年上半年公司毛利率小幅下降,公司稱主要系2018年下半年公司對部分主營的熱場系統系列產品售價進行下調,導致當期公司熱場系統系列產品毛利率小幅下降。

    與同行業其他上市公司相比,2016年至2018年,可比企業銷售毛利率算術平均值分別為33.95%、62.54%、62.4%,金博股份毛利率高于同行同行平均水平。

    從其產銷率來看,2016年至2019年上半年,金博股份產銷率分別為89.07%、87.57%、72.55%、126.51%,整體產銷率為89.06%。

    其中,2018年下半年,受531新政影響,下游客戶對采購產品的驗收周期延長,使得2018年度公司產銷率較低;2019年上半年,經過531新政調整后,光伏行業龍頭企業呈逆勢發展態勢,客戶業績增長明顯,使得2019年上半年的產銷率超100%。

    從盈利質量來看,2016年至2019年上半年,金博股份經營活動產生的現金流量凈額分別為2550.71萬元、1657.3萬元、5046.92萬元、1237.4萬元,各期凈利潤現金含量分別為123.61%、57.21%、93.61%、26.48%。

    粗略計算,近三年一期,金博股份凈利潤合計為1.5億元,經營性現金凈流入1.05億元,凈利潤現金率為70%左右。

    客戶及供應商集中度較高

    目前,金博股份仍存在客戶及供應商較為集中的風險。

    招股書顯示,受下游行業特點影響,2016年至2019年上半年,公司對前五大客戶的銷售收入合計占公司當期營業收入的75.47%、83.70%、86.60%、76.79%。

    其中,報告期內,金博股份第一大客戶為隆基系公司,銷售收入占比分別為37.69%、56.17%、41.55%、23.37%,來自于隆基系的銷售收入合計為2.15億元,占公司營收總額超四成。

    此外,中環系、晶澳系、協鑫系也均為金博股份大客戶之一。

    金博股份表示,公司目前階段主要下游客戶為光伏晶硅制造企業,該領域市場集中度較高,使得公司客戶集中度也較高。

    與此同時,報告期內,金博股份向前五名供應商合計的采購額分別為2394.28萬元、4843.63萬元、5867.96萬元、2714.06萬元,占當期采購額的比例分別為77.21%、66.93%、61.27%、74.34%,供應商集中度較高,主要采購內容為工業用電、碳纖維、機器設備等。

    從研發投入力度上來看,先進碳基復合材料行業屬于技術密集型行業,具有研發投入高、研發周期長、研發風險大等特點,報告期各期金博股份研發投入分別為773.39萬元、1546.2萬元、2812.78萬元、1325.56萬元,占各年度營業收入的比例分別為9.16%、10.9%、15.67%、10.88%。

    報告期內,公司累計研發投入6457.93萬元,占累計營業收入的比重為12.24%。

    與同行業其他公司相比,報告期各期可比同行公司研發費用率平均值分別為4.11%、4.56%、5.54%、4.2%。盡管金博股份研發費用支出在科創板上市公司中并不算高,但其研發費用率在同行中處于較高水平。

    從股權結構上來來看,今年3月至6月,金博股份歷經三次股權轉讓。截至目前,金博股份控股股東、實際控制人為廖寄喬,廖寄喬直接或通過益陽榮晟合計可控制公司25.16%的股份。

    除上述股東之外,公司持股5%以上股東還包括新材料創投、羅京友、陳賽你,持股比例分別為16.98%、6.67%、5.23%。

    報告期內,金博股份累計現金分紅5885萬元。其中,2018年6月和2019年5月末,公司分別審議通過上一年度的股利分配議案,2017年和2018年度公司分別配發現金分紅2885萬元、3000萬元。

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責編:ZB

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